Logement : une étude de la Fed de San Francisco nuance le lien entre construction et baisse des prix

Une étude publiée en février 2026 par la Federal Reserve Bank of San Francisco interroge le raisonnement économique selon lequel les métropoles, où l’offre est plus flexible, devraient mieux contenir les prix, lorsque la demande augmente.

Dans “Supply Constraints Do Not Explain House Price and Quantity Growth Across U.S. Cities”, Schuyler Louie, John Mondragon et Johannes Wieland analysent les trajectoires des métropoles américaines entre 2000 et 2020. Sur cette période :
• les prix réels des logements progressent en moyenne de 1,23 % par an, contre 0,71 % entre 1980 et 2000 ;
• les loyers réels augmentent de 0,95 % par an ;
• le revenu total réel de 2,06 % ;
• et le nombre de logements de 1,01 %, contre 0,81 % pour la population.
• Entre 1980 et 2000, le parc progressait plus rapidement, …